[기업공부 Ep07] "장비 한 대에 5천억?" 반도체 슈퍼 을(乙), ASML 분석

안녕!

반도체 업계 현직자이자

주식 공부하는 직장인이야

 

여러 삼성전자, 하이닉스, TSMC 등

여러 반도체 거인 업체들이 머리를 숙이며

\장비를 달라고 줄을 서는 회사가 있어

바로 네덜란드의 ASML이야

 

도대체 어떤 기술을 가졌길래

전 세계 반도체 패권을 쥐고 흔드는지,  파헤쳐 보자!

 

🏛️  ASML, 그들은 누구인가?

ASML은 네덜란드에 본사를 둔

세계 최대의 노광 장비(Lithography) 제작사야

노광 공정이란 쉽게 말해
"반도체 웨이퍼 위에 빛으로 회로를 그리는 공정"을 말해
사진을 인화하는 것과 비슷하다고 생각하면 쉬워

반도체가 미세해질수록
더 세밀하게 그릴 수 있는 붓(장비)이 필요한데,
그 붓을 전 세계에서 가장 잘 만드는 곳이 바로 ASML이야

🚀  '슈퍼 을(乙)'이라 불리는 결정적 이유

ASML이 단순한 장비 회사가 아닌 이유는
딱 하나, EUV(극자외선) 노광 장비를
전 세계에서 독점 생산하기 때문이야

1) 대체 불가능한 EUV 기술
7나노 이하의 초미세 공정으로 가기 위해서는
파장이 아주 짧은 EUV 광원이 필수야
그런데 이 장비를 상용화한 곳은 ASML뿐

즉, ASML이 장비를 안 팔면
TSMC도, 삼성전자도 최첨단 칩을 만들 수 없어

2) 대당 가격이 아파트 한 단지급?
최신 장비인 'High-NA EUV'는 한 대당 가격이
약 5,000억 원을 호가해
웬만한 중견기업 시가총액과 맞먹는 수준이지
그런데도 없어서 못 팔 정도니,
이보다 강력한 '을'이 어디 있을까?

 

💰  최근 실적과 투자 포인트

ASML의 재무제표를 보면
이게 제조사인지 소프트웨어 회사인지
헷갈릴 정도로 이익률이 좋아.

• 수주 잔고(Backlog)
  이미 몇 년 치 물량이 예약되어 있어
  경기 침체 우려에도 이들의 실적이 탄탄한 이유야
• 서비스 매출
   장비를 팔고 끝나는 게 아니라,
  유지 보수와 업그레이드 비용으로
  꾸준히 현금을 벌어들여
• 배당과 자사주 매입
  주주 환원 정책에도
  아주 적극적인 편이라
  장기 투자자들에게 인기가 많아

⚠️  리스크: 미-중 갈등의 한복판

ASML에게도 가장 큰 고민은 정치적 변수야

미국은 중국의 반도체 굴기를 막기 위해
ASML의 첨단 장비가
중국으로 들어가는 걸 철저히 막고 있어

중국은 ASML 매출의 큰 비중을 차지하는 시장이었는데,
이 규제가 길어질수록
매출 타격은 피할 수 없거든
기술력은 무적이지만, 정치는 또 다른 문제지

💬  반도체 직장인의 한줄평

"반도체 업계에서 갑이 되고 싶다면
  기술을 배우고,
  을이 되고 싶다면 ASML처럼 독점해라"

삼성과 TSMC의 미세 공정 경쟁이 치열해질수록,
그 둘에게 칼을 쥐여주는
ASML의 몸값은 올라갈 수밖에 없어

반도체 포트폴리오를 짠다면
절대 빼놓을 수 없는 것을 가진 기업이라고 확신해